Microsoft a livré des résultats financiers solides pour son dernier trimestre, avec 81,3 milliards de dollars de revenus, en hausse de 17 %, et un bénéfice net de 38,3 milliards, en progression de 21 %. Le groupe affiche aussi un record de plus de 50 milliards de dollars de revenus issus du nuage informatique. Malgré ces chiffres, le titre a reculé en Bourse, les investisseurs s’inquiétant de l’ampleur des dépenses engagées pour soutenir la croissance de l’IA.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le directeur général Satya Nadella a cherché à rassurer. Microsoft a déjà dépensé 72,4 milliards de dollars en investissements depuis le début de son exercice fiscal, presque autant que sur l’ensemble de l’année précédente, où la facture atteignait 88,2 milliards. Ces montants servent principalement à développer des centres de données destinés aux usages d’IA en entreprise et aux grands laboratoires partenaires comme OpenAI et Anthropic.

Le marché s’interroge toutefois sur le rendement de ces investissements. Les activités Azure et Microsoft 365 ont affiché une croissance légèrement inférieure aux attentes, un point relevé par plusieurs analystes, dont Karl Keirstead de UBS. Même si ce dernier maintient une recommandation à l’achat, ce signal alimente le scepticisme sur la capacité de Microsoft à transformer ses dépenses massives en profits durables.

Satya Nadella insiste pourtant sur une adoption soutenue de Copilot. Il affirme que l’usage quotidien des produits Copilot destinés au grand public a presque triplé sur un an, en incluant la recherche, la navigation, l’actualité et les intégrations au système d’exploitation. Aucun chiffre précis sur le nombre d’utilisateurs uniques n’a toutefois été communiqué. Microsoft indiquait l’an dernier avoir dépassé les 100 millions d’utilisateurs actifs mensuels, un total combinant clients professionnels et particuliers.

Sur le terrain des usages professionnels, les données sont plus détaillées. GitHub Copilot compte désormais 4,7 millions d’abonnés payants, en hausse de 75 pour cent sur un an, tandis que Microsoft 365 Copilot totalise 15 millions de licences payantes sur une base de 450 millions de sièges. Dans le secteur de la santé, Dragon Copilot, l’agent d’IA pour les professionnels médicaux, serait utilisé par 100 000 praticiens et aurait servi à documenter 21 millions de consultations au cours du trimestre, un chiffre triplé sur un an.

Reste la question centrale pour les marchés financiers. Les dizaines de milliards investis dans les centres de données seront-ils rentabilisés. Pour Satya Nadella et la directrice financière Amy Hood, la réponse est claire. La demande pour les services d’IA dépasserait largement les capacités actuelles, au point que les nouvelles infrastructures seraient déjà exploitées à pleine capacité pour toute leur durée de vie. Une conviction qui devra désormais se traduire durablement dans les résultats pour convaincre les investisseurs.

Source : Microsoft, NY Times, Techcrunch, Bloomberg

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